Una medida de inflación seguida de cerca se mantuvo más fuerte de lo esperado en marzo, una noticia preocupante para los funcionarios de la Reserva Federal, que están cada vez más preocupados de que su progreso en la reducción de los aumentos de precios pueda estar estancado.
La lectura de inflación sorprendentemente obstinada podría plantear preguntas sobre cuándo podrá la Reserva Federal comenzar a recortar las tasas de interés y cuánto podrá reducir los costos de endeudamiento este año.
El índice de precios al consumidor aumentó un 3,8% año tras año si se excluyen los precios de los alimentos y los combustibles, lo que hacen los economistas para tener una mejor idea de las tendencias subyacentes de la inflación. Se trata de un aumento mayor que el 3,7% que esperaban los economistas y sin cambios respecto del 3,8% de febrero. La lectura mensual también fue más fuerte de lo que esperaban los economistas.
En general, la medida de la inflación aumentó un 3,5% en marzo respecto al año anterior, frente al 3,2% de febrero y más rápido de lo que esperaban los economistas. Un aumento en los precios de la gasolina contribuyó a esa cifra de inflación.
Los datos de inflación de esta semana llegan en un momento crítico para la Fed. Los banqueros centrales esperaban confirmar que los datos de inflación más cálidos de lo esperado a principios de año eran sólo una peculiaridad estacional, no evidencia de que la inflación se estuviera estancando muy por encima del 2%. objetivo. El informe del miércoles ofrece poco consuelo en el sentido de que las rápidas lecturas de principios de 2024 no duraron.
Si bien la Reserva Federal apunta oficialmente a la inflación del gasto de consumo personal, una medida separada, el índice de precios al consumidor aparece primero e incluye datos que alimentan la otra métrica. Esto lo convierte en una señal muy observada de cómo se están acumulando las presiones sobre los precios.
Las autoridades han dejado claro que quieren ver más pruebas de un enfriamiento de la inflación antes de recortar las tasas de interés. Los funcionarios de la Fed elevaron los costos de endeudamiento al 5,3% en 2022 y mediados de 2023, lo que creen que es lo suficientemente alto como para pesar significativamente sobre la economía. Los banqueros centrales predijeron en marzo que recortarían las tasas de interés tres veces este año.
Pero los funcionarios de la Reserva Federal no quieren recortar las tasas antes de estar seguros de que la inflación está en camino de volver a la normalidad. Reducir los costos de financiamiento demasiado pronto o demasiado implicaría el riesgo de permitir que se reanuden los aumentos de precios. Y si los hogares y las empresas esperan que la inflación se mantenga ligeramente más alta, los funcionarios temen que eso pueda hacer aún más difícil erradicarla en el futuro.
La amenaza de una inflación persistente se ha convertido en una preocupación más seria para las autoridades desde principios de año. La inflación se estabilizó en enero y febrero, después de meses de caída constante, lo que provocó cierta alarma en la Reserva Federal y entre los pronosticadores. A principios de año, los inversores esperaban que la Reserva Federal recortara drásticamente las tasas en 2024 –a alrededor del 4%–, pero han reducido esas expectativas. Los inversores ahora esperan sólo dos o tres recortes de tipos.
