La FTC demanda para bloquear la fusión Tapestry-Capri por 8.500 millones de dólares

La Comisión Federal de Comercio presentó una demanda el lunes para bloquear la adquisición de Capri por parte de Tapestry por 8.500 millones de dólares, una exitosa fusión de moda que reuniría a Coach, Kate Spade, Michael Kors y Versace.

La demanda es una medida poco común de la agencia para bloquear un acuerdo en la industria de la moda, dado que la industria no sufre de falta de competencia. En sus casi tres años como presidenta de la FTC, Lina Khan ha convertido en una prioridad aprovechar el poder de las grandes empresas en todos los sectores. La agencia tomó medidas para bloquear la fusión de supermercados entre Kroger y Albertsons, la adquisición por parte de Meta de la empresa emergente de realidad virtual Within y la oferta de Microsoft por el gigante de los juegos Activision.

Los resultados han sido mixtos: la FTC no logró bloquear el acuerdo con Microsoft y la adquisición de Meta, que se cerraron el año pasado.

“Con el objetivo de convertirse en un adquirente en serie, Tapestry busca adquirir Capri para fortalecer aún más su posición en la industria de la moda”, dijo en un comunicado Henry Liu, director de la Oficina de Competencia de la FTC.

En el centro de las preocupaciones de la F.TC se encuentran los accesorios de “lujo asequible”, un término industrial para los productos menos costosos vendidos por Coach, Kate Spade y Michael Kors. La agencia dijo que decenas de millones de estadounidenses podrían terminar pagando más por estos artículos porque la empresa combinada ya no tendría incentivos para competir en precio.

“Este acuerdo amenaza con privar a los consumidores de la competencia por bolsos asequibles, mientras que los trabajadores por horas corren el riesgo de perder los beneficios de salarios más altos y condiciones laborales más favorables”, dijo Liu.

Un bolso clásico de Michael Kors, una marca de Capri, como un bolso de mano mediano con el logo de Marilyn, cuesta $228. Un bolso de mano Coach Willow similar de Tapestry cuesta $350.

“Para nosotros está bastante claro que no entienden cómo compran los consumidores hoy en día y no entienden la dinámica de un mercado sin barreras de entrada, con una afluencia constante de nuevos competidores”, dijo Joanne Crevoiserat, directora ejecutiva de Tapestry. . en una entrevista el lunes.

Crevoiserat añadió que los consumidores pueden comprar bolsas en varios minoristas y en numerosos sitios web. “Escriba ‘bolsa negra’ y verá miles de opciones y cientos de marcas a cualquier precio”, dijo.

Añadió que Tapestry sigue concentrado en cerrar el trato este año y está preparado para defenderlo ante los tribunales.

Capri dijo en una declaración separada que no estaba de acuerdo con la medida de la FTC y planeaba defender el acuerdo ante los tribunales. La compañía dijo que los estadounidenses tenían cientos de opciones sobre dónde comprar las bolsas.

“Las realidades del mercado, que la impugnación del gobierno ignora, demuestran abrumadoramente que esta transacción no limitará, reducirá ni limitará la competencia”, dice el comunicado.

El acuerdo de moda, anunciado en agosto, crearía un conglomerado de lujo estadounidense listo para competir con potencias europeas como LVMH, matriz de Louis Vuitton, y Kering, propietaria de Gucci. Pero palidecería en comparación con el tamaño: según datos de 2023, Capri, propietaria de Versace y Jimmy Choo, además de Michael Kors, y Tapestry, propietaria de Kate Spade y Stuart Weitzman, además de Coach, tienen juntos alrededor de 12 mil millones de dólares en ganancia. El año pasado, LVMH reportó ingresos de 86.200 millones de euros, o alrededor de 92.200 millones de dólares.

El mercado del lujo registró ventas más lentas después de beneficiarse de un impulso pandémico debido al gasto de los compradores en bolsos y otros accesorios. En febrero, Capri dijo que sus ingresos trimestrales habían caído un 5,6%. Ese mismo mes, Tapestry dijo que reportó ingresos récord para el trimestre luego de un fuerte feriado.

La FTC ha estado analizando el acuerdo durante meses, aunque los reguladores de la Unión Europea y Japón lo han aprobado. Los operadores apuestan cada vez más contra la probabilidad de que eso suceda: las acciones de Capri han caído un 25% este año, mientras que las de Tapestry han ganado un 6%. (Por lo general, las acciones del objetivo de adquisición ganan mientras que las acciones del adquirente caen).

La FTC dijo que, según los documentos producidos por Tapestry, la adquisición de Capri probablemente no será la última y que este acuerdo podría darle influencia para futuros acuerdos.

“Éste es el acuerdo que tiene sentido para Tapestry”, afirmó Crevoiserat. “Ésta es la operación en la que estamos centrados”.

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